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“卖一箱啤酒还不如卖一瓶矿泉水赚得多”，一直自嘲为利润洼地的啤酒行业，正在拉开变局序幕。根据中国酒业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)，到2025年行业利润要翻倍，平均每年递增近15%。不过，高端化赛道更是竞争加剧，谁主沉浮充满变数。
啤酒吹响利润翻倍号角
“中国啤酒可能是世界上最不赚钱的啤酒。在全球啤酒行业里面，中国市场算是利润非常低的。”日前，中国酒业协会秘书长兼啤酒分会理事长何勇接受媒体采访时说。他对外首次披露了中国酒业“十四五”发展指导意见啤酒的预测指标：预计2025年，我国啤酒行业实现产量3900万千升，比“十三五”末增长11.4%，年均递增2.2%;啤酒行业销售收入达2100亿元，比“十三五”末增长40%，年均递增7%。
何勇进一步表示，“啤酒行业产销量变化不大，没有过高的预期。但是到2025年利润增长100%，平均每年递增将近15%，这是行业对啤酒行业的高预期未来。”
谁能想到，疫情防控常态化后，啤酒行业反弹力度最大的不是产量，而是盈利。数据显示，今年啤酒行业的单月利润呈现惊人的增速。3月行业利润曾同比下滑90%以上，但到9月，啤酒行业的利润同比增速高达50%!对应到上市公司，光第三季度，净利润和上半年相比接近翻倍乃至更高的企业就有重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒和惠泉啤酒。
记者了解到，在此前的一次券商策略会上，代理多个品牌的某啤酒经销商透露，今年夏季不少厂家处于排队发货的情况，“这在之前几年是没有的，完全供不应求。”就他所在的江浙区域而言，反而是低端品牌掉量较大，一方面这类品牌此前适合它们销售的场所受疫情影响较大，如工地、大排档等;另一方面，消费升级概念愈演愈烈，中高端消费迅速增长。
行业提价箭在弦上
记者发现，相比白酒行业对于提价的隐隐约约，今年以来“提价”二字充斥啤酒行业的券商研报。国元证券指出，啤酒行业前三轮提价频率为4年一次，而2019年开始的第四轮集体提价与前次提价的间隔仅有1年;2020-2021啤酒行业提价势在必行，行业将迎来首次以利润为诉求的集体提价行为。
啤酒行业“要利润”，除了直接提价，还包括罐化率提升、产能整合、进口啤酒优势减弱等“组合拳”。值得一提的是，国内啤酒行业长期形成了以华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯啤酒这五大巨头群雄割据的态势，产业集中也让提价主导权较强。在国元证券看来，2020年行业将面临淡季库存累积，原材料、人工成本上行概率较大等压力，预计全年利润释放难度大，但2021年开始，受益于龙头酒企提价能力和提价意愿增强，啤酒行业将迎来利润释放拐点。
安信证券分析师苏铖也表示，目前青啤与华润6元及以下产品销量占比接近一半，6-8元中端产品销量占比接近三分之一，啤酒厂商将通过直接或变向提价向8-10元价格带发起冲击。
“网红”啤酒的进击
据报道，近日华润啤酒CEO侯孝海在首届全国渠道合作伙伴大会上表示，预计到2022年，旗下高端销量能够接近主要的竞争对手或者行业内量大的对手，预计2025年高端、利润和市值均实现反超。
众所周知，华润啤酒的主要竞争对手即是世界最大的啤酒企业百威，但华润啤酒高端产品的市场份额和百威还有差距。根据百威亚太招股书数据，2018年中国高端和超高端啤酒市场份额中，百威啤酒占到46%，两大国产啤酒巨头青岛啤酒和华润啤酒分别占14%和11%。国金证券研报显示，华润次高档及以上啤酒(8元以上)产品占比虽持续提升，但仍处于较低水平。
记者接触的圈内人士也表示，“一些啤酒厂商将高端品牌嫁接到原来低端品牌的渠道网点，不仅卖不了高端品牌，甚至挤掉了低端的一部分资源”。在他看来，啤酒高端化品质提升首当其冲，但也不仅仅是依靠品牌效应搏杀，还包括企业推广方式、费用核销速度等更多方面因素。
值得一提的是，部分“网红”品牌已经在冲击头部企业。比如，被戏称“夺命大乌苏”的新疆乌苏啤酒，近一两年实现爆发式增长。记者获悉，今年以来啤酒上市公司与机构人士的交流中，乌苏啤酒被一再提起，一些高管也承认，“乌苏的飞跃式增长在于它的酒精浓度和麦芽浓度比较高，消费者一旦习惯了这种醇厚口感就回不去了。”
记者注意到，啤酒利润释放风起，最近大资本却频频减持啤酒股，例如燕京啤酒再遭“重阳系”减持、“复星系”密集减持青岛啤酒H股等。
