焦点关注：一级庄副牌葡萄酒

2010年，作为波尔多葡萄酒鼎盛发展时期，波尔多一级庄副牌酒一度登上了头条，但似乎来也匆匆、去也匆匆，很快就消失在了大众视线范围内。此后那些副牌酒又是如何发展的？

答案是：出乎意料的好。一份Liv-ex的最新报告显示五大名庄的副牌酒在过去一年中价格上涨了1.5%，销售额和销量分别占据Liv-ex总交易的1%和1.5%。罗伯特·帕克给出的平均得分为89.7，均价为109欧元（约717元）。

一级庄副牌酒名气的上升可追溯到2007年份，在2010年后期影响力达到顶峰。2010年11月，Liv-ex的调查经理Jack Hibberd表示曾经买1箱正牌酒的价格能买7箱葡萄酒，但在2010年9月只能买4箱，拉菲副牌可能只有3箱，红颜容副牌为5箱。值得提到的是直到2004年以前，拉菲副牌的酒商报价仅为25英镑（约227元），与红颜容及玛歌副牌的价格一样。当时拉图副牌为37欧元（约336元），木桐副牌为其中最贵达到40欧元（363元）。

然后市场掀起拉菲热潮，拉菲副牌也被推上前所未有的高度，Hibberd指出所有年份的价格为 250英镑（约2,270元），且价格波动不超过8%。甚至2007年份的价格都高的惊人，2010年8月数据显示2010年3月-8月的数据显示拉菲副牌2007年份价格上涨了39%达到2,479/箱（约22,513元/箱）。

当然，2007年份的拉图副牌也好不逊色，2010年同时期价格上涨92%至1,200英镑/箱（约10,898元/箱）。而2008年份的小木桐价格上升12%至536英镑/箱（约4,867元/箱），2007年份上升50%，达到618英镑/箱（约5,612元/箱）。

副牌酒价格的攀升一直持续到2011年2010年份的发行，当时拉菲副牌酒超过了所有其他一级庄达到了238欧元/瓶（约2,161元），拉图为218欧元/瓶（约1,979元）、玛歌为138欧元/瓶（约1,253元）、木桐为128欧元/瓶（约1,162元/瓶），红颜容为119欧元/瓶（约1,080元/瓶）。

然后，众所周知，拉菲和它的副牌酒被捧得最高，也摔得最惨。Liv-ex 副牌酒50成为了当时两年以来表现最差的指数，跌出了30%。价格昙花一现上升后又成直线下降。

拉图副牌2011年份或许幸免于最差命运，但2010年份确实过去10个年份中表现最糟糕的，其他10年份的一级庄副牌酒也均是表现最差的年份。

尽管所有的一级庄副牌酒在2010年份之前的消极数据，2011-2014年份的投资回报率还是非常可观。

红颜容副牌是五大庄中唯一的10个年份平均投资回报率下降的副牌酒，下降率为3%。但红颜容副牌一直以来都属于最弱势的副牌酒，直到2007年份它是唯一一个没有受到葡萄酒热潮影响明显的副牌酒。同时红颜容将副牌酒价格提升，令本身知名度相对弱势的品牌发展更加勉强。2010年份红颜容副牌是2014年份-2013年份所有一级庄副牌酒价格下滑最为惨重，跌至46%。

另外，拉图副牌10个年份的投资回报率为23%、玛歌副牌为42%，拉菲为48%。Liv-ex的市场经理Justin Gibbs表示很惊讶拉菲副牌居然还会有如此高的投资回报率。2009年份和2010年份分别下降18%和35%，2011年下降10%、2012年下降2%，2013年目前还没有具体数据。

而拉菲副牌之所有由如此高的平均投资回报率在于最初的年份发行价相当之低。2004年份-2008年份的平均投资回报率高达527%，04年份为289%、05年份为217%、06年份为217%、07年份为161%，08年份为211%。另外Gibbs也指出如果这是三年前的数据，如今可能会更高一点。

木桐副牌不仅是过去10个年份投资回报率最高的副牌，最近报告指出，它的正牌也是整个波尔多前50个著名葡萄酒款中投资回报率最高的品牌之一。过去十年中木桐的均价个116欧元/瓶（约1,053元/瓶），仅2010年份为128欧元/瓶（约1,162元/瓶），投资回报率下降11%，即使是不景气的2013年份投资回报率也上升到了11%，另外2008年份上升178%、2009年份上升58%。

Gibbs指出木桐副牌超越拉菲成为五大庄最受瞩目的副牌部分原因在于消费者需求。第二个原因也在于木桐是副牌酒价格飙升后价格变化最小的五大庄。Gibbs说道：“木桐副牌的表现在于它的低价格，它与早些年份的发行价变化没有太大，不会出现和极端的改变。”

拉菲副牌2004、2005、2008和2009年份的发行价分别为25欧元（约227元）、49欧元（约445元）、54欧元（约490元）和198欧元（约1,798元），而木桐副牌的价格2004、2005、2008和2009年份的发行价分别为40欧元（约363元）、52欧元（约472元）、44欧元（约399元）和76欧元（约190元）。